2015注册会计师《财务成本管理》答案(网友版)

　　选择题

　　融资有序理论 我选了 先债券 再可转债 再优先股 再普通股

　　股票反分割 我选了 每股收益增加

　　固定资产投资项目决策 我选了 平均年成本法

　　单选题：工人工资6600元，每天工作8小时，每个月工作22天，每件产品消耗1.5小时，还有0.1小时休息，产品的损耗率为4%，问每件产品的成本是多少，我选了62.5元

　　多选题

　　公司回购股票奖级员工 我选了 资本结构变化 自由现金变化

　　大神看看对的还是错

　　与作业基础成本计算制度相比，产品基础成本计算制度存在的局限性有(　)。

　　A.成本计算过于复杂

　　B.容易夸大高产量产品的成本

　　C.间接成本集合缺乏同质性

　　D.成本分配基础与间接成本集合之间缺乏因果联系

　　答案：ＢＣＤ

　　某企业生产经营的产品品种较多，间接成本比重较高，成本会计人员试图推动?企业采用作业成本法计算产品成本，下列理由中适合用于说服管理层的有(　)

　　A.使用作业成本信息有利于价值链分析

　　B.使用作业成本法可提高成本准确性

　　C.通过作业管理可以提高成本控制水平

　　D.使用作业成本信息可以提高经营决策质量

　　答案：ＢＣＤ

　　5.识别出被审计单位违反法律法规的行为。下列各项程序中，注册会计师应当实施的有( )

　　A.了解违反法律法规行为的性质及其发生的环境

　　B.评价识别出的违法法律法规行为对注册会计师风险评估的影响

　　C.就识别出的所有违法法律法规行为与治理层进行沟通

　　D.评价被审计单位书面声明的可靠性

　　答案：ABD

　　6. 有关注册会计师首次接受委托时就期初余额获取审计证据的说法中，正确的有( )。

　　A.对非流动资产和非流动负债，注册会计师可以通过检查形成期初余额的会计记录和其他信息获取有关期初余额的审计证据

　　B.对流动资产和流动负债，注册会计师可以通过本期实施的审计过程获取有关期初余额的审计证据

　　C.如果上期财务报表已经审计，注册会计师可以通过审阅前任注册会计师的审计工作底稿获取有关期初余额

　　D.注册会计师可以通过向第三方函证获取有关期初余额的审计证据

　　答案：ABCD

　　(1)卖出看涨期权的净损益=-Max(股票市价-执行价格，0)+期权价格=-Max(股票市价-45，0)+2.5

　　卖出看跌期权的净损益=-Max(执行价格-股票市价，0)+期权价格=-Max(45-股票市价，0)+1.5

　　组合净损益=-Max(股票市价-45，0)-Max(45-股票市价，0)+4

　　当股价大于执行价格时：

　　组合净损益=-(股票市价-45)+4

　　根据组合净损益=0可知，股票市价=49(元)

　　当股价小于执行价格时：

　　组合净损益=-Max(45-股票市价)+4

　　根据组合净损益=0可知，股票市价=41(元)

　　所以，确保该组合不亏损的股票价格区间为41元～49元。

　　如果6个月后的标的股票价格实际上涨20%，即股票价格为48元，则：

　　组合净损益=-(48-45)+4=1(元)

　　(2)看涨期权的股价上行时到期日价值=40×(1+25%)-45=5(元)

　　2%=上行概率×25%-(1-上行概率)×20%

　　即：2%=上行概率×25%-20%+上行概率×20%

　　解得：上行概率=0.4889

　　由于股价下行时到期日价值=0

　　所以，看涨期权价值=(5×0.4889)/(1+2%)=2.40(元)

　　看跌期权价值=45/(1+2%)+2.40-40=6.52(元)

　　综合题回忆：投资生产线6000万生产智能产品，实际投资3年，销题10万件，每年增长10%，单价1500，成本1000，出售收入1200元，税法规定折旧4年，5%残值，预计生产线3年后出售1200元。年付现成本40万元，销售费用和管理费用占销售收入10%。

　　有一块土地年租金40万元，可以用来建生产线，同时因为智能产品导致当前产品减少1.2万销量，单价1000元，成本800元，每年递减销量10%，营运资本按销售收入的20%算

　　资本成本9%

　　甲公司股票当前每股市价40元，6个月以后股价有两种可能，上升25%或下降20%，市场上有两种以该股票为标的资产的期权：看涨期权和看跌期权。每份看涨期权可买入1股股票，每份看跌期权可卖出1股股票，两种期权执行价格均为45元，到期时间均为6个月，期权到期前，甲公司不派发现金股利，半年无风险报酬率为2%。

　　(1)假设市场上每份看涨期权价格2.5元，每份看跌期权价格1.5元，投资者同时卖出一份看涨期权和一份看跌期权，计算确保该组合不亏损的股票价格区间，如果6个月后的标的股票价格实际上涨20%，计算该组合的净损益。(注：计算股票价格区间和组合净损益时，均不考虑期权价格的货币时间价值)

　　(2)利用风险中性原理，计算看涨期权的股价上行时到期日价值，上行概率及期权价值。利用看涨期权一看跌期权平价定理，计算看跌期权的期权价值。

　　〔答案〕

　　(1)卖出看涨期权的净损益=-Max(股票市价-执行价格，0)+期权价格=-Max(股票市价-45，0)+2.5

　　卖出看跌期权的净损益=-Max(执行价格-股票市价，0)+期权价格=-Max(45-股票市价，0)+1.5

　　组合净损益=-Max(股票市价-45，0)-Max(45-股票市价，0)+4

　　当股价大于执行价格时：

　　组合净损益=-(股票市价-45)+4

　　根据组合净损益=0可知，股票市价=49(元)

　　当股价小于执行价格时：

　　组合净损益=-Max(45-股票市价)+4

　　根据组合净损益=0可知，股票市价=41(元)

　　所以，确保该组合不亏损的股票价格区间为41元～49元。

　　如果6个月后的标的股票价格实际上涨20%，即股票价格为48元，则：

　　组合净损益=-(48-45)+4=1(元)

　　(2)看涨期权的股价上行时到期日价值=40×(1+25%)-45=5(元)

　　2%=上行概率×25%-(1-上行概率)×20%

　　即：2%=上行概率×25%-20%+上行概率×20%

　　解得：上行概率=0.4889

　　由于股价下行时到期日价值=0

　　所以，看涨期权价值=(5×0.4889)/(1+2%)=2.40(元)

　　看跌期权价值=45/(1+2%)+2.40-40=6.52(元)